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不同的會計標準,往往會影響損益表的數字。在國際的會計標準下(IFRS),一般的物業、廠房跟機械,如有升值,必然會在其資產價值上反映;但其升值的金額卻不會在損益表上反映,所以其盈利只會包含做生意而來的結果。但是,如果那些物價是用作投資收租之用,就會被叫作投資物業(Investment property),其升值的金額會放上損益表而成為盈利的一部分。若遇上此類公司,記緊要把該升幅先扣出來,才去計市盈率等。

另外,損益表上有不少是一次性的收入或支出,例如公司把一些業務或子公司賣出,其產
生之盈利需要扣除;又例如一些公司重組之費用,它只是一個管理層估算的約數,實際支出的金額可以相差很遠。公司可透過每年不斷更新估算,從而製造做數的效果。以上所說的,都是比較簡單的做數方式。

還有,公司鼓勵客戶盡早取貨,以便早一點出發票,之後可計在今年度的收入當中;同樣
地,有時候客戶落了訂的生意,公司可以控制出貨或出單的時間去決定何時入數。此外,當經濟好景時,公司可把收入延遲,避免來年盈利下跌;但當經濟差的時候,公司可以將一些減值準備更加放大,因為所有人都預期業績差, 就索性把它弄得更差,讓明年業績好一點。

又例如公司賣一些軟件,有不同的單元或售後服務收入,這些都是延後提供的服務,但公
司可以先將一大部分的收入提早入數,將當年的利潤放大。還有,可以先銷售而提供後續的回贈,又或以極寬鬆的退貨條件去谷起當年收入。上述這些,都可統稱為進取性的入數方法。

以上的種種方式都利用了會計標準內一些定義的罅隙去粉飾、「整靚」數字。其實,公司
還可以把現金流都去堆砌一番,不過實行起來會比較難,例如延遲付款給供應商、縮短收數期等。

談到這?,歸納起來就是:在股票分析的知識領域中,會計分析都佔一定比重, 當然還
有的是經濟、估價、各類型投資工具、衍生工具、風險管理、組合理論、個人及機構性投資者的特性等。金融業在戰後發展迅速,現在大學學位都有獨立成科(從前都是主修經濟、副修金融)。筆者相信,金融業在大都會中仍然是一非常重要的行業,繼續養活不少人口。